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　　安信證券12月28日發布電子元器件行業研究報告，報告摘要如下：

　　科技紅利時代，選股新思路：1）產業趨勢：從人口紅利到資本紅利，再到科技紅利；2）用戶趨勢：從移動互聯網屌絲經濟，到新生代科技精英經濟；3）資本趨勢：由內生性增長，到全球化優質資產并購整合。

　　■智能硬件的成功之道，擋不住的虛擬現實：智能硬件，VR 是下一個生產工具，基礎性的計算機技術，不是產品。智能硬件成功制造核心原因在于社交，人與人之間的連接。智能硬件市場小而美更適合國內公司。在未來五年，整個國內公司，這一波新智能硬件會超過在整個智能手機。從VR來看，不會到五年也會伴隨新智能硬件走完大周期，2020 年VR 真正開始在社交里綻放魅力。

　　■半導體行業黃金十年，軍工為王：進口金額上萬億的產業，半導體產業興起提到國家戰略層面！從國家2025 制造規劃構建現代電子信息產業體系，支撐服務中國制造，信息產業最頂端最急需突破的是集成電路行業，繼封裝企業起來之后，未來的發展重點將拓展流片及芯片設計領域。半導體和芯片安全是最底層的信息安全，意義最重大，價值最高，半導體千億級投資基金，投資標的成為半導體發展國家隊，引領帶動全球資產整合。

　　■全球化資產整合浪潮，安防運營醞釀王者：安防行業由硬件轉向運營是行業性機會，?？荡笕A轉型之路，中安消安防運營之王。預計空間國內安防運營2000 億，國外單人身安保2500 億美金，巴黎恐怖事件之后，全球安保行業投入趨勢增強。中國安防運營服務市場高度分散，地域化極為明顯，缺乏全國范圍運營的龍頭企業，后續整合空間巨大。

　　■汽車電子新藍海：從3C 到Auto：智能汽車本質是要解決消費者需求，消費者最大需求是開車省錢，因此電池產業鏈是重點。電池供應鏈重點是技術突破提高效率、降低成本的公司，其次在汽車智能化和信息化上，也會涌現出一批高成長的公司。越來越多證據表明預計蘋果會在2019 年推出智能汽車，2017 年建廠，蘋果產業鏈會有一批公司享受蘋果的汽車大紅利。

　　■重點關注組合：方向型資產：先導智能、中茵股份[0.62% 資金 研報]、中安消、全志科技、南洋科技[0.43% 資金 研報]、達華智能[0.93% 資金 研報]、火炬電子。虛擬現實：歌爾聲學[0.06% 資金 研報]、水晶光電[1.33% 資金 研報]、福晶科技[0.75% 資金 研報]。半導體：全志科技、同方國芯[0.00% 資金 研報]、振華科技[0.00% 資金 研報]、艾派克、華微電子[0.50% 資金 研報]、長電科技[0.00% 資金 研報]、三安光電[0.56% 資金 研報]、盈方微。安防運營與全球化并購：中安消、大華股份[0.15% 資金 研報]?！　∑囯娮樱喝究萍肌⑷A工科技[0.00% 資金 研報]、南洋科技、先導智能。軍工電子：振華科技、中航光電[0.49% 資金 研報]、華工科技、同方國芯。量子通信：福晶科技、華工科技。　　新蘋果：碩貝德[-1.55% 資金 研報]、長電科技、信維通信[-0.23% 資金 研報]、欣旺達[0.90% 資金 研報]。轉型：萬潤科技[0.32% 資金 研報]、洲明科技[-3.77% 資金 研報]、艾比森。

　　■風險提示：行業系統性風險