電子元器件行業:芯片國產化方向主推設計
發布時間：2015/11/10 訪問人數：848次
本周觀點及投資建議:上周五電子板塊在同方國芯800億定增再融資方案的利好刺激下,集成電路設計和封測類公司大多一字漲停,定增的背后蘊含的道理是芯片國產化的冰點已經打破,進入如火如荼的加速階段。我們先前一直強調IC設計是芯片國產化加速發展的核心方向,從市場空間看,IC設計執掌增速最快的環節,CAGR=29%,銷售額占比逐年增加,2013,2014年占比達到30%以上,相比于全球IC產業5%的平均增長率和中國IC產業20%的增長率空間廣闊,一片藍海。從產業模式看,IC產業主要有IDM和Fabless兩種模式,適合中國的IC設計為Fabless,通過與外協加工廠的分工及技術創新具有競爭優勢和高附加值。從競爭格局看,2014年中國9大廠商邁入全球50強,銷售收入市場份額排名第3,環比增速31.45%,增速最快。在國家大基金扶持的前提下,芯片類公司并購整合風起云誦,勢必會增加市場份額,出現一批龍頭性公司。
市場表現:電子板塊(6.01%)上漲,跑輸同期滬深300(7.34%)-1.33個百分點,漲幅高于中小板綜(5.18%),略低于創業板綜(7.39%)。本周藍籌表現顯著,電子板塊超80%收漲,漲幅前三:北京君正(30.54%)、丹邦科技(17.71%)、長信科技(17.46%);跌幅前三:均勝電子(-5.50%)、利亞德(-1.71%)和銀邦股份(-1.50%)。本周電子子版塊漲幅前三:集成電路(13.13%)、分立器件(12.08%)、印制電路板(9.46%);跌幅前三:半導體材料(1.99%)、顯示器件III(3.49%)、集成電路(4.16%)。
本周投資組合:上周平均絕對收益5.59%,略輸于指數,但是我們主推的IC設計類公司:中穎電子(11.03%)、歐比特(13.59%)表現較好。本周繼續關注集成電路設計、軍工電子、安防電子和汽車電子等方向性大機會,配置基本面良好,有業績支撐,子行業向好的個股。本周組合:中穎電子(MCU龍頭,新市場新技術驅動業績加速)、歐比特(航空航天控制芯片龍頭,收購柏亞信息,布局衛星大數據、無人機領域)、三泰控股、通富微電、碩貝德。
