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　　報告摘要:

　　上周電子板塊上漲1.35%,跑贏滬深300指數(shù)2.25%

　　電子行業(yè)5日上漲1.35%,同期滬深300下跌0.90%,跑贏滬深300指數(shù)2.25個百分點;同期創(chuàng)業(yè)板上漲3.05%,本周電子板塊上漲幅度居TMT的4個子板塊最末。

　　投資策略

　　1、所有A股上市公司三季報出畢,電子板塊業(yè)績穩(wěn)定

　　華天科技:FCI并表后虧損拖累業(yè)績,看好四季度和明年扭虧;昆山華天報告期內營業(yè)虧損,因產業(yè)景氣度下滑;指紋識別模組出貨在即,只待匯頂新方案出爐;看好公司定增后產能與技術升級,維持強烈推薦評級。

　　天通股份:公司業(yè)績拐點出現(xiàn),投資價值逐步浮現(xiàn);高端裝備制造發(fā)力,單晶長晶爐首次對外出售;我們預測公司2015年收入將達到16.6億元,利潤將達到0.67億元。預計公司2015-2016年EPS分別為0.08和0.13元,對應目前股價的估值分別為128和79倍,給予強烈推薦的評級。

　　同方國芯:智能卡芯片業(yè)務:銀行卡、健康卡、身份證和SIM卡芯片穩(wěn)步增長;特種集成電路業(yè)務市場廣闊,FPGA方向無人匹敵;報告期內收購的西安華芯半導體是國內DRAM產業(yè)的佼佼者;合作的清華大學微電子所具備先進動態(tài)可重構可編程邏輯器件研發(fā)經驗;石英晶體及LED襯底業(yè)務穩(wěn)定盈利;公司主營業(yè)務方面長期致力于集成電路芯片設計業(yè)務的發(fā)展,現(xiàn)已在智能卡與安全終端芯片產品和特種集成電路產品領域占據(jù)重要市場地位。在紫光成為公司的大股東之后,出于對近期紫光頻頻出手的國際并購,入局西部數(shù)據(jù)以及收購Sandisk的考慮,我們也相應地提高了對同方國芯的整體預期,有可能作為紫光大IC產業(yè)平臺布局的重要一環(huán),繼續(xù)保持推薦和看好。2015三季度EPS為0.2156元,預計公司2015-2016年EPS分別為0.67和0.86元,對應目前股價的估值分別為67和53倍,給予強烈推薦的評級。

　　京東方:三季度利潤由于匯率影響大幅下滑,前三季度整體利潤仍保持增長;主營面板業(yè)務穩(wěn)中有增,推進市場化和創(chuàng)新進程;DSH事業(yè)戰(zhàn)略的S和H(D:顯示,S:系統(tǒng),H:健康);近期同“大基金”投資顯示面板產業(yè)鏈,鞏固公司顯示行業(yè)龍頭地位;我們預測公司2015年收入將達到489億元,利潤將達到30個億。預計公司2015-2016年EPS分別為0.08和0.12元,對應目前股價的估值分別為38和28倍,給予強烈推薦的評級。

　　利亞德:LED小間距電視訂單符合預期,將完成11億訂單目標;外延并購積極,打

　　開海外市場,提供豐厚利潤;文化旅游演藝PPP模式前景向好;我們預測公司2015年收入將達到20億元,利潤將達到3.2億元。預計公司2015-2016年EPS分別為0.44和0.63元,對應目前股價的估值分別為45和32倍,給予強烈推薦的評級。

　　2、紫光入主力成,跑馬圈地布局封測

　　紫光力成將辦私募以每股75元認購力成25%的股權,并取得1席董事,而力成將取得新臺幣194億元資金,將在臺灣投資力成自己的3D IC封裝廠,并擴大在臺灣投資與延攬人才。力成董事長蔡篤恭、總經理洪嘉以及財會暨投資管理協(xié)理曾炫章30日一同在臺灣證券交易所對外說明此投資案。力成表示,目前主要據(jù)點都在臺灣,在臺員工逾1萬1,100人,占力成全體員工人數(shù)的90%,力成將運用此次現(xiàn)增所募資的大部分資金,積極在臺灣擴建高階封則產能,及進行先進制程研發(fā),延攬在地人才。據(jù)力成表示,目前資本額為77.9億元,若臨時股東會通過引進紫光集團,且獲得主管機核準該策略投資案,未來力成股本將擴增至100億元之上。

　　推薦組合:安潔科技,奧瑞德,歌爾聲學,長盈精密、立訊精密,德賽電池,通富微電,華天科技,中茵股份,金龍機電,同方國芯,天通股份,上海新陽

　　風險提示

　　下游行業(yè)景氣度不及預期,半導體產業(yè)發(fā)展不及預期