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　　國慶幾起大并購,紫光以38億美元入股西部數據,同時傳出華亞微董事長高啟全即將退休,未來將加盟紫光出任全球執行副總裁負責Memory 業務,發展 SSD 的戰略初步顯現。瀾起科技4.3億美金競購百利通半導體,百利通生產汽車、電信網絡及其它設備所使用的連接、定時和電源管理芯片,可以看做瀾起在芯片應用行業的橫向擴張。華創收購豪威、40億美元嘗試收購 Synaptics 等充分驗證我們從去年開始和市場強調電子行業發展大邏輯:由去臺灣化的產業鏈重構到全球化并購會加速,芯片產業最上游發生跨國并購的可能性最大。這是因為芯片的戰略地位以及產業周期交互時最快反應到芯片的產業邏輯,并且從長電科技星科金鵬開始到最后最上游芯片設計的并購,完成產業鏈的追趕,這是國家及產業的發展大方向,從投資周期看我們前期深度報告《芯片國產化投資時鐘》進行過深度分析,芯片設計等上游將是未來方向型資產,而我們強調的芯片投資四大邏輯也將持續驗證。1、政策周期,十三五、2025計劃,芯片行業將是戰略高地。2、產業周期,從手機到新智能硬件,上游芯片面臨轉型及增速放緩壓力,大規模并購開始,上一個周期發生在五年前的周期交接時段,這是國內企業走出去的好時機。3、國內芯片行業迎來黃金五年,產業周期對芯片設計企業的要求為快速反應能力及快速服務能力,流片制造持續發展。4、緊抓行業龍頭,大陸科技發展應用是大的方向,正如軟件行業應用軟件強等格局,芯片行業最初也興起于應用等方向,繼續關注國內行業龍頭,全志科技、長電科技、艾派克等一批龍頭。

　　目前我們核心推薦標的:

　　蘋果產業鏈投資順序:金龍機電、長電科技、歌爾聲學、欣旺達、信維通信、德賽電池、立訊精密、環旭電子、華工科技。

　　創新方向型資產:全志科技、火炬電子、先導股份、達華智能、中安消、艾派克等。

　　關注行業并購整合大邏輯:中安消、三安光電、歌爾聲學、同方國芯、大華股份等。

　　上周市場回顧:電子板塊上周漲跌幅0.48%,跑贏滬深300指數1.38個百分點,年初以來累計上漲21.95%,跑贏滬深300指數31.31個百分點。上周子行業中半導體、元件、光學光電子、其他電子、電子制造漲跌幅分別為1.66%、2.20%、-0.91%、-4.49%、-4.91%。

　　本周行業與公司事件提醒: 關注公司股東大會及停復牌

　　風險提示:系統性風險