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　　在目前經濟增速普遍放緩的環境下，集成電路仍然保持著去年以來的穩健增長，集成電路產業作為我國發展戰略核心地位不變。

　　陳 靜

　　今年盡管因智能手機庫存高，電子元器件增速放緩，但物聯網、新能源汽車陸續放量，加上蘋果三季度將發布新品等，國內電子行業仍被看好。

　　安信證券指出，全球二季度硅晶圓創歷史新高，新智能硬件陸續放量，包括虛擬現實、無人機、無人駕駛、機器人(300024,股吧)等明星創新產品將引領行業。2015年是新智能硬件產業周期元年，未來兩年將加速放量。此外，臺積電大陸建12寸晶圓廠獲準，芯片設計行業有望全面受益。白馬和準白馬成長有金龍機電(300032,股吧)、大華股份(002236,股吧)、中航光電(002179,股吧)、信維通信(300136,股吧)、三安光電(600703,股吧)、中電廣通(600764,股吧)、利達光電(002189,股吧)；未來長期資產稀缺性標的包括全志科技(300458,股吧)、先導股份(300450,股吧)、達華智能(002512,股吧)、天音控股(000829,股吧)、火炬電子(603678,股吧)。

　　中信建投也認為，臺積電將是中國臺灣首家獨資在大陸建12寸晶圓廠能的半導體廠。一座12晶圓廠的建設成本為200億~250億元人民幣，還需要技術和配套產業的協同，從選地、建廠、試產、最后順利量產建設周期一般需要3年。臺積電或出于對大陸內需市場前景相當看好。不管競爭格局怎樣，國內晶圓廠的技術升級加速能帶動國內芯片設計廠、封裝廠以及上游材料廠商需求。

　　民生證券根據今年上半年半導體行業協會數據分析，目前經濟增速普遍放緩的環境下，集成電路仍然保持著去年以來的穩健增長。集成電路產業作為我國發展戰略核心地位不變，半導體產業鏈逐步由國外向內地轉移，由中低端向中高端轉變。在設計、制造、封測3個環節中，封測是國內外差距相對最小、最容易快速追趕的行業。重點推薦通富微電(002156,股吧)（成功導入聯發科，產品轉型中高端）、華天科技(002185,股吧)（低估值、穩增長）、同方國芯(002049,股吧)（有并購預期）。同時，三季度將迎來蘋果一年一度的新產品發布，隨之而來的是上下游消費電子市場的放量。預測2015年底至2016年將是藍寶石屏幕的起步元年，推薦奧瑞德(600666,股吧)、歌爾聲學(002241,股吧)、立訊精密(002475,股吧)和德賽電池(000049,股吧)。

　　行業研判

　　申萬宏源(000166,股吧)車聯網又迎新機遇

　　發改委等七部委聯合公布《關于加強城市停車設施建設的指導意見》，停車場建設服務目標明確，建設潮或將啟動。推薦智能停車標的捷順科技(002609,股吧)和低市盈率高利潤增速的久其軟件(002279,股吧)。捷順科技行業40%左右市占率和前瞻性的停車生態運營模式將全面受益，延伸出的保險、汽車后市場等服務有望更快突破，公司是下一個最有可能被市場認可的具有巨大入口價值的公司。久其軟件互聯網物流方面商業模式最先公布。

　　華泰證券(601688,股吧)土壤修復臨危受命

　　天津“8·12”爆炸，土壤修復坐上輿論風口，政策加碼可期，下半年土壤治理有望成為環保行業主要看點。當前修復工程集中于10家左右的優勢公司，如高能環境(603588,股吧)、永清環保(300187,股吧)。本次天津事件涉及氰化鈉等多種危險化學品的處置，有望成為土壤治理領域中的細分熱點題材。推薦擁有危廢處置能力，可望進軍相應土壤修復市場的東江環保、桑德環境(000826,股吧)。近日環保部宣布將分三步收回大氣、水、土壤監測事權，這將主要利好具備技術產品優勢的龍頭企業聚光科技(300203,股吧)、華測檢測(300012,股吧)、天瑞儀器(300165,股吧)、雪迪龍(002658,股吧)等。

　　國金證券(600109,股吧)爆炸事件影響保險有限

　　天津爆炸事件理賠主要涉及企財險、貨運險、家財險、車險、意外險、責任險等，預計總額賠付可能50億元以上，對財產險業影響有限。2015年上半年財產險公司賠付1834億元，預計天津港(600717,股吧)賠付金額占全年財險賠付約1.4%，較小；同時今年上半年實現利潤總額2298億元，同比大增203.91%，對今年盈利影響也有限。

　　投資策略

　　招商證券(600999,股吧)尋找上海國企改革機會

　　上海市國企改革目前重心是混合所有制改革和產業結構調整。非整體上市的集團，第一步先完成資產整合：預計上海水產集團將并入大光明集團，屆時大光明將成為上海農副產品生產供應的集團公司，然后提高資產證券化率。第二步是整體上市：紡織集團、錦江集團、華誼集團、城建集團都要整體上市。如城建集團可能以隧道股份(600820,股吧)為平臺整體上市。上海結構轉型方向是第三產業、戰略性新興產業，已推出一些有影響力的案例，如華東建筑設計院借殼棱光實業(600629,股吧)、臨港投資借殼自儀股份(600848,股吧)等。 預計將建一個全國性的大數據平臺，如城市管理，城市治理智慧網絡：信息管理網、新媒體網絡管理、公共衛生管理、醫療信息化等等。上海本地TMT公司和業務轉型公司將受益。股票組合：隧道股份、儀電電子(600602,股吧)、百聯股份(600827,股吧)、上汽集團(600104,股吧)、申能股份(600642,股吧)、上海機電(600835,股吧)、中華企業(600675,股吧)。

　　齊魯證券現代物流工程高彈性

　　發改委啟動實施現代物流重大工程，擬在多式聯運工程、物流園區工程、農產品(000061,股吧)物流工程等10個重點領域進行項目建設。建議關注現代物流工程主題，核心標的：中儲股份(600787,股吧)、大冷股份(000530,股吧)、歐浦鋼網、傳化股份(002010,股吧)、澳洋順昌(002245,股吧)。

　　在中央定調“堅持積極的財政政策不變調,保持公共支出力度”下，參照地下城市管網進程，短期有望看到多批次現代物流項目批復，帶來主題持續性機會。相對地下城市管廊，現代物流關注度較低，彈性更大。方案提出，物流業增加值年均增長8%左右，物流業增加值占國內生產總值達到7.5%左右，第三方物流比重由目前約60%提高到70%左右。這樣，整個十三五期間物流業整體增加值將超過20萬億元，第三方物流增量將超萬億。預計后續現代物流將與云計算、物聯網、工業4.0深度結合,不但具備“穩增長”的防御屬性，也具備“互聯網+”的進攻屬性。