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　　電子元器件2015年中期策略:智能家居、物聯網引領電子行業新浪潮2015年行業前景判斷。

　　隨著牛市行情進入震蕩，電子元器件漲幅超過了大盤。下半年電子行業傳統旺季來臨，可穿戴設備、物聯網等產品普及情況比較樂觀，投資者對電子行業的熱情有望重新點燃，我們對下半年行業前景保持樂觀的判斷。

　　行業熱點探尋。

　　可穿戴設備:穿戴設備概念深入人心，運動健康類產品出貨量大幅拉升，利好藍寶石蓋板、FPC、電池、攝像頭等產業。我們認為處于成長期的可穿戴設備市場規模將高速增長。智能腕帶仍然是出貨主力，但隨著人們對功能的追求，腕帶和手表將最終趨同。

　　智能家居:千億級市場大門打開，智能家居行業全面發展。中國將會是第一大市場，在試圖搶占先機的家電、通訊、軟件廠商中，看好從智能電網業務和樓宇安全產品切入市場的企業。傳感器是智能家居乃至物聯網的基礎，傳感器行業勢必是物聯網發展首當其沖的子行業，我們建議重點關注。

　　集成電路:《國家集成電路產業發展推進綱要》正式頒布，對集成電路行業無疑是一針強心劑，為擺脫大量進口集成電路產品的窘境，國家投入必定是長期堅定的。我們看好芯片設計與封裝的長期發展。

　　移動智能設備:智能手機和平板電腦出貨增速下滑，對整個產業鏈影響是深遠的，供應商紛紛轉型。我們認為其中金屬構件、高端攝像頭、指紋識別設備制造商的表現值得關注。

　　行業評級與投資策略。

　　盡管下游終端競爭更加激烈，但行業估值已經回落到更合理的位置。國產化趨勢下的子行業需求提供了更多值得挖掘的機會。我們維持電子元器件行業的“看好”評級。

　　建議關注集成電路封裝行業具備核心競爭力的華天科技(15.74, 0.00, 0.00%)(002185)長電科技(18.02, 0.00, 0.00%)(600584)、受益智能卡芯片企業同方國芯(38.88, 0.00, 0.00%)(002049)、受益于移動智能金屬化和工業4.0概念的長盈精密(32.500, 0.00, 0.00%)(300115)，和電子制造業模組巨頭歐菲光(34.70, 0.00, 0.00%)(002456)。

　　風險提示。

　　宏觀經濟低于預期導致消費電子需求增速放緩;零部件技術更新較快造成技術替代;新股批量發行對中小市值個股的影響;