專注數控自動化繞線設備，行業增長態勢穩定
發布時間：2015/5/26 訪問人數：1494次
電子元件專用設備行業增長態勢穩定。電子線圈生產設備是重要的電子元件專用設備，其代表產品是數控自動化繞線設備。市場需求服務于消費電子、電腦、通訊及汽車電子等跨國及本土大型電子元件生產商為主。由于數控自動化繞線設備在此類大中型下游企業的應用普及率較高，該類企業對于數控自動化繞線設備的新增需求和更新換代需求也會持續，未來行業的發展將保持穩定增長態勢。
公司數控自動化繞線設備已成為主流產品。公司整體系統設計能力較高，在數控自動化繞線標準機基礎上，逐步實現了自動化流水線等非標準機業務的規模化，形成了具有自主知識產權的優勢產品，能滿足中高端客戶的需求。2012年到2014年，公司分別實現銷售收入1.77億元、1.52億元、1.22億元。2013年和2014年公司營業收入較上年均有所下降，主要系受宏觀經濟增速放緩影響，下游電子元件行業經營壓力較大，相關廠商壓縮或延后了設備采購等資本開支，需求有所下滑所致。
下游電子元件制造業迎來較大的發展空間：根據《中國電子元件“十二五”規劃》，到2015年，中國電子元件行業銷售收入總額將達到1.88萬億元，年均增長10%；
電子元件總產量將超過2.8萬億只，年均增長5.7%，可滿足中國70%的市場需求。
推進關鍵性組件的“國產化”成為行業發展要突破的瓶頸，根據該規劃目標，至2015年末，主要應用領域的關鍵性組件都有中國企業能夠量產，并逐漸替代進口的產品。
募投項目：本次募集資金主要用于年產1000個標準套電子線圈自動化生產設備項目，總投資額18729萬元，計劃用募集資金投入用9622萬元。項目達產后，產能較產量增幅為214.59%，預計年均銷售收入2.34億元，年均凈利潤6352萬元，項目總投資收益率39.90%。
公司此次發行新股數量為不超過1668萬股，發行后總股本不超過6668萬股，募集金額約1.32億元，發行價格為7.92元/股。攤薄計算公司2015-2017年EPS分別為0.51、0.67和0.88元，對應15年動態PE15.5倍。按照可比公司15年動態估值，我們給予公司2015年30-35x動態PE，合理價值區間應為15.30-17.53元/股。
